jueves, 09 diciembre 2021

Citadel gana la partida a José Elías en su extraña operativa en Audax

Audax Renovables no ha levantado cabeza desde el inicio del año. La caída acumulada desde enero alcanza el 30% y el precio por acción se sitúa en los 1,37 euros, un nivel de mínimos anuales. La mayor parte de este descenso en la fotovoltaica catalana se ha registrado en el último mes, con un 25% a la baja.

Audax Renovables se ha convertido en una guerra de guerrillas. Los fondos bajistas atacan y tiran el precio de la acción a mínimos no vistos desde hace tres años, mientras el presidente del consejo de administración, José Elías, trata de sujetar la acción en los 1,39 euros.

Los fondos bajistas han apostado por las caídas en Audax desde finales de noviembre de 2020

Actualmente, los bajistas controlan el 5,47% del capital a través de cuatro fondos. Linden Advisors LP ostenta desde junio el 1,18%, mientras que DE Shaw ha rebajado su exposición del 1,1% al 0,9% en este mes de octubre. Polar Asset Management, por su parte, ha hecho caja a inicios de mes y aún ostenta una posición en contra del 0,69%. Sin embargo, Citadel es la estrella en esta apuesta. La firma, lejos de recoger beneficios, ha aumentado su posición al 2,7% el pasado 6 de octubre tras volver a subirla un día antes al 2,55%.

AUDAX, UNA DE LAS COTIZADAS CON MAYOR EXPOSICIÓN A LOS BAJISTAS

El valor actual de las acciones de estos fondos que buscan pescar en el río revuelto de Audax ha alcanzado los 33 millones de euros, a precios de cierre de este lunes. Se trata de la cotizada con más exposición a este tipo de apuestas en la Bolsa española.

Citadel, el fondo más bajista en Audax Renovables, se ha llevado por el momento el gato al agua. La compañía presidida por José Elías es pasto de estos fondos que tratan de sacar rédito con las caídas en el precio de las acciones. En septiembre fue la empresa con mayor número de fondos apostando contra el valor de la compañía y este mes de octubre se ha iniciado una tímida retirada. Los bajistas han pasado del 5,5% del capital al 5,47%, unos 33 millones de euros al valor actual del precio de las acciones.

El frenesí de Citadel se produce en plena incorporación de los dueños de Mayoral al accionariado. La presión bajista ha situado la acción en los 1,37 euros, dos céntimos por debajo de las últimas compras realizadas por Elías un día después de que Citadel alcanzara el 2,7%. La operativa de Elías es cuanto menos extraña.

JOSÉ ELÍAS, VENDER TÍTULOS PARA COMPRARLOS UN 33% MÁS BARATOS

Entre julio, finales de septiembre y los primeros días de octubre, Elías vendió cerca de 700.000 acciones de la compañía a través de Nuriel, a razón de unos 2,1 euros por título. Es decir, se desprendió de parte de sus acciones el mismo día que presentó sus cuentas, un movimiento que ha generado desconfianza entre los inversores minoristas, aunque algunos expertos consultados por MERCA2 creen que podría tratarse de una operación para facilitar la entrada de los dueños de Mayoral. Pocos días después de realizar estas ventas, se ha dedicado a comprar títulos, eso sí a un precio un 33% inferior.

En estas primeras jornadas de octubre, los fondos bajistas han cosechado ganancias cuantiosas. La acción se ha desplomado un 20% desde que ha rendido cuentas al mercado. El 30 de septiembre, Audax dio a conocer pérdidas de 3,6 millones de euros, con una deuda desbocada y la renegociación de los créditos ICO encima de la mesa. La fotovoltaica sucumbe a la crisis energética en España, como está ocurriendo en otras empresas del sector debido al aumento de las materias primas, carencia de componentes y el espectacular incremento en el precio de la electricidad.

Ese día se movieron un total de 5.812.126 títulos. Un volumen doce veces superior al de la jornada anterior y el más elevado desde abril. Sin embargo, el récord en la compraventa de títulos llegaba apenas 24 horas después. En la primera jornada de octubre se alcanzaban los 7,95 millones de títulos. Tan sólo un día en este año se ha registrado un volumen más elevado, justo después de Reyes, con 32 millones de acciones.

LAS CAÍDAS EN AUDAX VIENEN CON FUERTE VOLUMEN

Las caídas en Audax llegaban con un fuerte volumen. El 1 de octubre continuaba el descenso, hasta el nivel de los 1,42 euros. La razón más recurrente en este tipo de movimientos es el salto automático de los ‘stops loss’, órdenes que realizan los compradores cuando desinvierten en el valor una vez llegado a cierto nivel. En el caso de Audax, estas órdenes saltaron con la pérdida de los 1,73 euros. El precio buscaba el soporte y aún no lo ha encontrado, al menos a corto plazo. Los 1,37 podrían no aguantar un nuevo asalto bajista. En esos dos días, la caída de Audax fue del 13,2%. Sin embargo, el valor ha continuado marcando dientes de sierra, pero en una clara tendencia bajista.

Los fondos bajistas han apostado por las caídas en Audax desde finales de noviembre de 2020. D. E. Shaw y Polar Asset Management Partners lo hicieron el mismo día 19 de ese mes con un 0,56% y un 1,18%. Linden Advisors tardó dos meses más en entrar a la baja en el valor, con el 0,91, mientras que Citadel, el más agresivo de todos, lo hizo en junio con el 2,29%. El último en llegar ha obtenido de forma latente las ganancias más sustanciosas.

Sin contar con Citadel, el resto de fondos ha ido cubriendo su exposición a Audax con una venta mínima de acciones. Es decir, esperan aún un mayor beneficio, incrementando así las pérdidas bursátiles de Elías, conocido por avalar a la actual junta directiva del FC Barcelona y por ser dueño de la cadena de alimentación La Sirena.

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